然而清平末風(fēng)起。 只有了解最小的事情并防患于未然，我們才能繼續(xù)前進(jìn)。 自2015年6月公司股價(jià)達(dá)到最高點(diǎn)40.56元以來，截至目前，大股東已減持套現(xiàn)近15億元。 另一方面，宋城演藝發(fā)布定向增發(fā)計(jì)劃，擬募資40.17億元用于澳大利亞傳奇王國(guó)等項(xiàng)目。 資本市場(chǎng)并無良好反應(yīng)。 雖然宋城娛樂目前的業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況可以說是紅火，但其目前面臨的危險(xiǎn)更值得關(guān)注。
我們認(rèn)為宋城的演藝藝術(shù)目前正在經(jīng)歷五個(gè)層次：
1、異地是否可以復(fù)制成功
異地復(fù)制能否成功，是宋城公司的第一道坎，也是公司保持快速增長(zhǎng)的關(guān)鍵。 由于公司最早的杭州宋城旅游區(qū)面臨營(yíng)業(yè)收入逐步下滑，毛利率也從2012年的79.07%逐漸下降至2016年的70.11%（見圖2、圖3）。 這既是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的結(jié)果，也是成本上升的原因，景區(qū)產(chǎn)品的生命周期也決定了這一點(diǎn)，因此異地復(fù)制的成功成為宋城公司持續(xù)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。 宋城一方面不斷開發(fā)新旅游目的地的新景區(qū)，另一方面輸出輕資產(chǎn)。 但第二年多個(gè)新景區(qū)營(yíng)業(yè)收入增速出現(xiàn)下滑（見圖2），新募集的資金將投向陽朔、張家界等地的哪些地方仍不明朗。 同時(shí)，公司輕資產(chǎn)輸出已連接寧鄉(xiāng)潭河里、聽音湖、伊春明月山。 不過，這些項(xiàng)目大多是2017年簽約的，雖然套餐服務(wù)費(fèi)已經(jīng)確定，但輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能否繼續(xù)，取決于這些項(xiàng)目能否真正變現(xiàn)。 幫助業(yè)主實(shí)現(xiàn)盈利。 因此，在異地成功復(fù)制宋城杭州景區(qū)投資項(xiàng)目分析師，是宋城要克服的第一道坎。
2、線上線下是否可以融合
“網(wǎng)紅宋城”是宋城演藝的戰(zhàn)略口號(hào)之一，希望將傳統(tǒng)線下業(yè)務(wù)與線上模式相結(jié)合，加強(qiáng)旅游演藝與互聯(lián)網(wǎng)娛樂的協(xié)同。 為此，宋城娛樂通過發(fā)行股份并支付68倍現(xiàn)金溢價(jià)的方式收購了六間房100%的股權(quán)。 互聯(lián)網(wǎng)演藝對(duì)營(yíng)業(yè)收入的貢獻(xiàn)也從2015年的21.78%快速提升至2016年的41.23%（見圖4）。 事實(shí)上，現(xiàn)場(chǎng)娛樂的收入增速持續(xù)下滑，2016年降至8.4%，而互聯(lián)網(wǎng)娛樂的增速卻高達(dá)195.37%（見圖5）。 2016年，宋城演藝業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)56.05%，互聯(lián)網(wǎng)演藝的增長(zhǎng)幾乎貢獻(xiàn)了整個(gè)增長(zhǎng)的4/5。 而正是這樣一個(gè)盈利的業(yè)務(wù)支撐著公司的成長(zhǎng)，同時(shí)也是一個(gè)行走在政策邊緣的行業(yè)，未來充滿不確定性； 同時(shí)，六房美女直播模式與最近興起的二次元?jiǎng)勇嫼退纬堑奈幕a(chǎn)業(yè)有著截然不同的客戶群體。 如何改造它們？ 如何進(jìn)行融合？ 涼皮的發(fā)展只會(huì)給公司帶來更多的風(fēng)險(xiǎn)。
3、外國(guó)能否擴(kuò)張領(lǐng)土
為打造“國(guó)際宋城”，宋城演藝擬融資16.15億元（總投資20.21億元）建設(shè)“澳洲傳奇王國(guó)項(xiàng)目”。 該項(xiàng)目延續(xù)了宋城在國(guó)內(nèi)的一貫風(fēng)格，選址在游客眾多的國(guó)際一線旅游目的地，打造集旅游、文化演藝、娛樂休閑于一體的項(xiàng)目。 但宋城在國(guó)內(nèi)的成功在于探索旅游和演藝的文化內(nèi)涵。 海外重資產(chǎn)投資打造文化項(xiàng)目，因國(guó)外文化差異、制度差異、市場(chǎng)差異和勞動(dòng)力成本問題而存在隔閡。 尤其是勞動(dòng)力成本問題。 中國(guó)的勞動(dòng)力成本比發(fā)達(dá)國(guó)家低，因此他們對(duì)團(tuán)體演藝項(xiàng)目一直很感興趣。 但在發(fā)達(dá)國(guó)家，勞動(dòng)力成本高，很少做集體演藝節(jié)目。 此外，澳大利亞旅游以自然景觀為主，黃金海岸戶外運(yùn)動(dòng)豐富，大型主題公園競(jìng)爭(zhēng)激烈。 正是基于此，項(xiàng)目的建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和文化推廣都重新啟動(dòng)。 這也是宋城想要進(jìn)入的第三步。 道關(guān)。
四、城市演藝能夠適應(yīng)市場(chǎng)
宋城演藝必須跨越的第四道坎是城市演藝坎。 宋城演藝2017年計(jì)劃新增項(xiàng)目中有“世博會(huì)大舞臺(tái)改擴(kuò)建工程”，計(jì)劃融資7.3億元，在宋城演藝打造多功能、全天候旅游、文化演藝景觀地標(biāo)。上海城市核心。 這個(gè)項(xiàng)目的核心是表演藝術(shù)。 希望打造“東方百老匯”。 從旅游演藝到城市演藝是重大戰(zhàn)略突破。 但首先，大城市的表演藝術(shù)有文化基礎(chǔ)嗎？ 擁有200年歷史的“百老匯”已成為戲劇或戲劇欣賞的代名詞。 它是戲劇和表演歷史迭代的結(jié)果，而不是規(guī)劃的結(jié)果。 上海作為全國(guó)乃至全球大都市，如果照搬其他景區(qū)《雙世寵妃》的套路來演繹上海，可能會(huì)出現(xiàn)問題。 其次，旅游演藝與旅游城市的游客數(shù)量密切相關(guān)。 宋城的成功地區(qū)往往是游客流量大、地方文化獨(dú)特的景區(qū)。 面對(duì)品味不同、選擇眾多的城市人，大型城市演出顯得乏味。
5、演藝文化能否持續(xù)更新
宋城演藝的成功崛起與中國(guó)經(jīng)濟(jì)的成功轉(zhuǎn)型密切相關(guān)。 隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，消費(fèi)者精神文化消費(fèi)需求不斷增加。 適應(yīng)這一需求，適時(shí)推出具有文化內(nèi)涵的旅游實(shí)景演出，成為宋城成功的關(guān)鍵因素之一。 但文化產(chǎn)品也有一定的生命周期。 國(guó)外延長(zhǎng)生命周期的方法有兩種：一是通過文化的不斷衍生和迭代。 無論是深挖還是基于核心基礎(chǔ)的再創(chuàng)作，我們都會(huì)不斷推陳出新。 例如，法國(guó)的《廣告狂人》主題公園，在核心基礎(chǔ)上不斷創(chuàng)作新的舞臺(tái)劇。 二是注入更多新技術(shù)元素，賦予底層文化新的表現(xiàn)形式，比如迪士尼樂園。 對(duì)于宋城來說，老景區(qū)收入增速下滑，新景區(qū)收入增速在開業(yè)當(dāng)年爆發(fā)后迅速下滑。 這些現(xiàn)象也與演藝文化如何推陳出新、歷久彌新密切相關(guān)。
行百里者半里，宋城演藝，一路順風(fēng)！
李偉—博士北京大學(xué)光華管理學(xué)院教授； 清河研究室旅游金融專家； CIPA全國(guó)投資項(xiàng)目分析師培訓(xùn)班專家組講師、清河研究室旅游金融專家。
全國(guó)投資項(xiàng)目分析師CIPA培訓(xùn)班
2007年10月，投資項(xiàng)目分析師培訓(xùn)項(xiàng)目正式列入國(guó)家人事部組織實(shí)施的現(xiàn)代管理領(lǐng)域培訓(xùn)項(xiàng)目（即653專業(yè)人才培養(yǎng)項(xiàng)目）作為國(guó)家“十一五” -年度計(jì)劃”。 國(guó)家投資項(xiàng)目分析師CIPA培訓(xùn)課程打破了投融資領(lǐng)域傳統(tǒng)的培訓(xùn)方式，讓參加培訓(xùn)考試的學(xué)員真正達(dá)到“學(xué)以致用”的培訓(xùn)目的，成為投融資領(lǐng)域的關(guān)鍵人才。政府或企業(yè)投資決策的關(guān)鍵職位。
為配合整體課程培訓(xùn)，投資項(xiàng)目分析師專家組整合內(nèi)部和社會(huì)資源，形成一套光盤參考資料，內(nèi)含近15000份相關(guān)投資項(xiàng)目分析資料，免費(fèi)提供給學(xué)員參考。 學(xué)生完成學(xué)業(yè)后投資項(xiàng)目分析師，參加投資項(xiàng)目分析師認(rèn)證考試，經(jīng)中國(guó)商會(huì)商業(yè)職業(yè)技能鑒定指導(dǎo)中心（國(guó)家勞動(dòng)和社會(huì)保障部批準(zhǔn)）認(rèn)證并頒發(fā)《投資項(xiàng)目分析師證書》。社會(huì)保障部《勞動(dòng)和社會(huì)保障部函[2003]138號(hào)”文件）。 投資項(xiàng)目分析師職業(yè)證書》。
投資項(xiàng)目分析師CIPA培訓(xùn)班從投資項(xiàng)目構(gòu)建分析、市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制與財(cái)務(wù)欺詐、企業(yè)并購重組、風(fēng)險(xiǎn)投資分析、股權(quán)投資等方面全面系統(tǒng)地建立了科學(xué)的課程體系。將行業(yè)分析與案例分析相結(jié)合，關(guān)注學(xué)生的學(xué)習(xí)效果，提高學(xué)生的專業(yè)水平和實(shí)踐能力。
CIPA投資項(xiàng)目分析師培訓(xùn)班長(zhǎng)期擔(dān)任政府投資項(xiàng)目審核、推進(jìn)、管理部門相關(guān)負(fù)責(zé)人； 各地方政府專業(yè)投融資機(jī)構(gòu)的相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)及主要負(fù)責(zé)項(xiàng)目投融資、風(fēng)險(xiǎn)管理等的人員； 中央企業(yè)、大型國(guó)有企業(yè)、建筑企業(yè)、房地產(chǎn)開發(fā)、造價(jià)咨詢、招投標(biāo)、私營(yíng)企業(yè)的高級(jí)管理人員，從事或擬從事項(xiàng)目投資、資本運(yùn)營(yíng)、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理等相關(guān)工作的人員； 各商業(yè)銀行、投資公司、信托公司、法律事務(wù)部對(duì)事務(wù)所相關(guān)負(fù)責(zé)人及有志于從事投資項(xiàng)目分析的專業(yè)人員進(jìn)行專業(yè)培訓(xùn)，提升能力。
2018年第二期CIPA投資項(xiàng)目分析師培訓(xùn)班計(jì)劃在北京市西城區(qū)復(fù)興門內(nèi)大街45號(hào)（國(guó)務(wù)院國(guó)資委45號(hào)院）舉辦。 學(xué)習(xí)時(shí)間計(jì)劃為4月13日至18日，現(xiàn)已開放報(bào)名。 ，名額有限，請(qǐng)盡快報(bào)名！ 您可以關(guān)注CIPA投資項(xiàng)目分析師官方微信，或撥打官方電話查看和咨詢注冊(cè)事宜。
