杠桿的核心是債務(wù)。 沒有債務(wù)，就沒有杠桿。 中國人崇尚無債，傳統(tǒng)文化對債務(wù)持排斥態(tài)度。 然而，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的加速發(fā)展離不開債務(wù)。 大家想一想，如果經(jīng)濟(jì)沒有杠桿平衡杠桿的應(yīng)用，企業(yè)不舉債，依靠自己積累的資金來發(fā)展，那么企業(yè)的業(yè)務(wù)規(guī)模必然會(huì)萎縮，整個(gè)經(jīng)濟(jì)的規(guī)模也會(huì)大幅萎縮，社會(huì)產(chǎn)量也會(huì)大幅減少，生活水平也會(huì)大幅下降。 出現(xiàn)了嚴(yán)重的下滑。 杠桿經(jīng)營的本質(zhì)是通過債務(wù)的方式集中閑置的社會(huì)資源，投資于生產(chǎn)領(lǐng)域，以獲得更大的回報(bào)。 不能發(fā)揮杠桿作用，意味著閑置資源無法得到充分利用。
資源掌握在不同的人手中，其利用效率是不同的。 一個(gè)好的制度就是把資源從效率低的地方轉(zhuǎn)移到效率高的地方。 資源轉(zhuǎn)移有兩種方式，一種是債務(wù)運(yùn)作，一種是股權(quán)融資。 其中，債務(wù)方式占據(jù)絕對主導(dǎo)地位。 兩個(gè)數(shù)據(jù)可以進(jìn)行對比：2011年，銀行新增人民幣貸款7.47萬億元，2011年滬深股市IPO融資總額為2861億元。 前者是后者的26倍。 當(dāng)然，負(fù)債還包括公司直接向私人籌集資金，而股權(quán)融資不僅限于IPO，還包括各種風(fēng)險(xiǎn)投資和民間資本入股等。不過，上面兩個(gè)數(shù)字的對比基本上可以說明問題：舉債是促進(jìn)社會(huì)資源集中利用的主要手段。
因此，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)是建立在債務(wù)基礎(chǔ)上的。 正如物理學(xué)中的杠桿極大地節(jié)省了人們的體力一樣平衡杠桿的應(yīng)用，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的杠桿也為經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn)。 如果政府下令禁止所有從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的企業(yè)（或其他經(jīng)濟(jì)組織）借貸或使用杠桿，那么現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)將立即遭受毀滅性打擊。